连续10年涨幅超25%，科大讯飞的千亿梦想也许不远了 | 深论

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文 ▍陈博

2021年，AI公司难上加难。上市难、融资难和高亏损一直围绕着各个明星AI公司，反而上市已经有14年的科大讯飞还在持续盈利。

相比起那些新晋的AI独角兽，科大讯飞到底强在哪里？

壹

近期股市震荡严重，大多数股票都跌得满目全非。其中，AI行业受到的影响更是严重，就连大热的“AI四小龙”日子也不好过，股价跌得一塌糊涂，亏损也在逐年加剧。

不过，近日上市已经有14年之久的AI公司科大讯飞竟然能在一片哀嚎之中，交出了一份让人非常意外的AI答卷。

据财报显示，2021年科大讯飞实现营收超183亿元，同比增长40.61%，扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54%，经营规模与效益持续增长。

科大讯飞已经连续10年营收增速超过了25%，今年一季度依然保持了超高的增速，营收达35.06亿元，同比增长40.15%。可以看出，科大讯飞基本上是复刻了腾讯、网易这种一流互联网公司的成长轨迹，始终保持增速在高位运行，这一点非常难得。

去年3月，科大讯飞确立了十四五末“十亿用户、千亿收入、万亿生态”的发展目标，按现在183亿的营收来看，要达到这一目标至少未来10年内科大讯飞都得保证增速不掉链子，如果他们能按期在十四五末达成目标，科大讯飞绝对能算得上一家非常牛逼而且值得看好的公司。

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贰

科大讯飞的业务主要围绕人工智能技术展开。从直观数据来看，教育、智慧城市、开放平台及消费者业务仍为三大“主力选手”，分别贡献营收60.07亿元、49.74亿元、46.87亿元，合计占主营业务收入超8成。 

第一，借助中科大的背景，科大讯飞的教育业务营收一直非常高，连续2年收入占总比超30%。尽管受到了“双减政策”的影响，但科大讯飞的教育业务仍保持了较高的增长率，为49.47%。

现在受政策影响教育培训机构已经大量减少了，但大家对教育的需求并没有下降，所以未来很有可能大家会把原本投在教育机构上的钱都转投到教育科技工具上去。这对科大讯飞而言说不定还是利好现象。按照这种趋势发展，科大讯飞也许将会成为教育产品的领头羊，并且目前市场的大环境也非常利于他们朝着这个方向发展。

第二个是智慧城市业务，2021年实现营收49.74亿元，贡献了近34.04%的收入。其中，信息工程营收28.51亿元（同比增长15.57%，占总营收比为15.57%）、数字政府实现12.04亿元营收（同比增幅6.58%）、智慧政法营收9.18亿元（同比增幅5.01%）。

智慧城市已经被提了很多年，并且更是众多AI技术公司着重打造的核心业务，但是能做出成绩来的并没有几家。目前，科大讯飞的“城市超脑”已经落地合肥、天津、吉林等城市，正在通过区域赋能不断增强该项业务，并且还带动了智慧医疗、智能汽车等业务的发展。

第三是开放平台与消费者业务，该业务在2021年贡献了25.59%的收入。其中，开放平台实现营收29.88亿元，同比增长55.55%，毛利率21.21%。科大讯飞这一块业务布局得非常出彩，截止报告期末，科大讯飞开放平台汇聚开发者数量达到293万，平台应用数超过137万，同时开放平台已经对外开放449项AI能力及方案，并且重点赋能金融、农业、能源等18个行业领域。

尽管现在这块业务的净利润不算高，但也比“AI四小强”要好得多。基本上苹果、谷歌、腾讯这些公司都是靠平台和消费者业务实现快速盈利的，从当前科大讯飞开放平台的技术、市场和商业逻辑看，他们在平台业务上也同样具有非常大的想象空间。如果未来科大讯飞还能在这个赛道上继续深挖，那么他们将会创造出一个巨大市场。

在众多AI公司当中，科大讯飞能率先实现规模化盈利，这已经非常难得了。今日股市一片哀嚎，如果能有什么公司能推荐，我想科大讯飞还是非常值得大家去关注的。

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